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皖江金租资本充足率走低 40亿定增能否解渴?

易三板  来源:百度百家 【原创】 2017-05-27   

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5月22日,皖江金租发布2017年股票发行方案,拟募资40亿元,这是今年以来抛出的额度最高的定增,刷新了3月30日大运汽车抛出的25.3亿元的记

5月22日,皖江金租发布2017年股票发行方案,拟募资40亿元,这是今年以来抛出的额度最高的定增,刷新了3月30日大运汽车抛出的25.3亿元的记录。

皖江金租资本充足率降至16.69% 募资抵抗风险

根据公告显示,本次股票发行价格为不高于人民币1.5元/股,本次股票发行拟发行不超过(含)27亿普通股,募集资金总额不超过(含)人民币40亿元。

本次发行募集资金将主要用于补充公司核心资本,满足公司业务持续发展需要,推动公司战略的实施,进一步提升公司的盈利能力和抗风险能力,保障公司经营的持续发展。

同时,公司在增发公告中还解释,截至2017年一季度,公司的资本充足率为16.69%,比2016年年末下降了3.41%,并有进一步向下的趋势,为保证未来的经营发展,公司需募集资金补充资本金。

根据《金融租赁管理办法》规定,金融租赁公司资本充足率不得低于8%最低监管要求。

从公司的经营业绩来看,2016年公司完成营业收入24.95亿元,同比增长46.51%,归属于挂牌公司股东的净利润为5.06亿元,同比增长29.48%。截至2016年12月31日,公司总资产规模达388.06亿元,同比增长47.78%,租赁资产余额达356.84%,同比增长41.82%。

挂牌后频繁融资 两年不到融资66亿

资金成本是融资租赁公司开展业务的一个重要因素,融资租赁公司无一例外的会使用杠杆,皖江金租在年报中提到其融资方式主要为股东出资、信用贷款、保理贷款和同业拆借等方式,其租赁业务投放主要来源于银行贷款,意味着资金成本相对较高,从公司的资本结构来看,近三年的资产负债率一直是居高不下,2014年、2015年和2016年分别为80.15%、85.9%和84.83%,总负债也是连年增加,2014年、2015年和2016年分别为143.4亿元、225.57亿元和329.2亿元。

而挂牌新三板,则为皖江金租提供了更为低成本的融资方式,易三板(ID:esanban)分析员注意到,自挂牌以来公司融资动作频繁,距离上一轮定增完成还不到半年时间,上一次定增皖江金租以1.22元/股的价格募资19.52亿元,由7位机构投资者认购。

除了这两次定增之外,皖江金租还于去年6月份宣布获得中国人民银行同意公司发行金融债券的准予行政许可决定书,获准在全国银行间债券市场公开发行不超过30亿元人民币金融债券。

易三板(ID:esanban)分析员注意到,这30亿元额度的金融债券已经分三期全部发行,额度分别为6亿元、10亿元和14亿元,存续期均为三年。

除此之外,皖江金租还于去年12月2日发行完成了一单银行间租赁资产支持证券产品,发行金额16.64亿元。

美的清仓皖江金租 至少赚一亿

资料显示,皖江金租是天津渤海租赁有限公司、芜湖市建设投资有限公司及美的集团在2011年共同出资设立的,三家公司的出资额分别为16.5亿元、9.9亿元和3.6亿元,持股比例分别为55%、33%和12%。

截至2016年末,公司已有7名股东,渤海租赁的持股比例下降至53.65%,渤海租赁为A股上市公司渤海金控(000415)的全资子公司,而海航资本集团又控股渤海金控,也因此皖江金租成为了海航系一员。

值得注意的是,渤海金控是A股上唯一的一家租赁企业,目前的总市值为400亿元。同皖江金租一样,渤海金控的资产负债率也是高居不下,截至2017年一季度,渤海金控的总负债已经达到了2470.06亿元,资产负债率为86.62%。

此外,易三板(ID:esanban)分析员发现,在2016年年报中,美的集团已从皖江金租的股东名单中消失。

2016年12月26日,二级市场从未有过交易的皖江金租突然出现了巨量成交,以1.19元/股的价格成交了3.6亿股,卖方正是美的集团,而接盘方是公司的第二大股东芜湖建设,本次交易后,美的集团不再持有公司股份,而芜湖建设的持股比例上升至x%,这一次抛售,美的净赚6840万元,此外,在2016年5月25日皖江金租实施的权益分派中,美的共获得3240万元的分红,如此一来,美的至少已经在皖江金租身上赚了1亿元。